แนวโน้ม เศรษฐกิจโลกในปี 2009

เศรษฐศาสตร์จานร้อน : ดร.ศุภวุฒิ สายเชื้อ กรุงเทพธุรกิจ

วันจันทร์ที่ 27 ตุลาคม พ.ศ. 2551

วิกฤติ สถาบันการเงินในสหรัฐ และยุโรปที่ปะทุขึ้นในเดือนกันยายน-ตุลาคม 2008 ดูเสมือนว่าจะคลี่คลายลงในระดับหนึ่งแล้ว เห็นได้จากการปรับลดลงของดอกเบี้ยกู้ยืม (เงินดอลลาร์ 3 เดือน) ระหว่างธนาคารที่เรียกว่า ไลบอร์ (Libor) จากระดับสูงสุดที่ 4.8% เมื่อต้นเดือนตุลาคม มาอยู่ที่ 3.5% ในขณะนี้ ทั้งนี้ เพราะรัฐบาลสหรัฐ และยุโรปประสานกันออกนโยบาย และมาตรการต่างๆ อย่างรีบเร่ง เพื่อกอบกู้สถานะของสถาบันการเงินของตน โดยการค้ำประกันเงินฝาก ค้ำประกันตราสารของสถาบันการเงินที่ออกใหม่ ให้เงินกู้และสภาพคล่อง กับสถาบันการเงินอย่างไม่มีจำกัด ตลอดจนสัญญาจะเพิ่มทุนให้กับสถาบันการเงิน จนเพียงพอที่นักลงทุน และผู้ฝากเงินเชื่อมั่นว่า สถาบันการเงินจะอยู่รอดต่อไปได้ ทั้งนี้ ควรสังเกตว่ามาตรการต่างๆ ที่ช่วยกอบกู้ระบบการเงินของยุโรปนั้น มุ่งเน้นที่จะช่วยด้านขวาของงบดุลของสถาบันการเงิน คือ การปล่อยกู้ให้กับสถาบันการเงิน การค้ำประกันเงินฝาก และการเพิ่มทุนให้กับสถาบันการเงิน
ความช่วยเหลือดังกล่าว ถือได้ว่าเป็นการหลีกเลี่ยงความหายนะของระบบการเงินโลก แต่มิได้หมายความว่า เศรษฐกิจจริงจะไม่ได้รับผลกระทบ ทั้งนี้ เพราะปัญหาหลักที่นำมาสู่การตกต่ำทางเศรษฐกิจยังมิได้รับการเยียวยา ขอให้เรามาทำความเข้าใจร่วมกันก่อน ว่า หัวใจของปัญหา คือ การที่ราคาสินทรัพย์ถูกปั่นให้ปรับสูงขึ้น เป็นฟองสบู่ กล่าวคือ ราคาสินทรัพย์ประเภทต่างๆ อาทิเช่น อสังหาริมทรัพย์ และหุ้นปรับตัวสูงเกินความเป็นจริง นอกจากนั้น มีการสร้างหนี้ โดยการออกตราสารหนี้ และอนุพันธ์ต่างๆ ที่ให้ผลตอบแทนสูงมากมาย ซึ่งนักลงทุนไม่ได้คำนึงถึงความเสี่ยงเท่าที่ควร แปลว่า คนอเมริกา และคนยุโรปต่างเข้าใจผิด นึกว่าสินทรัพย์ตราสาร และอนุพันธ์ต่างๆ ที่ตนถือครองอยู่นั้นมีมูลค่าสูง ทำให้รู้สึกตัวว่าร่ำรวย จึงได้บริโภคอย่างฟุ่มเฟือย แต่เมื่อฟองสบู่แตกในเดือนตุลาคม ก็เห็นสภาพที่แท้จริงว่า สินทรัพย์ต่างๆ นั้น ราคาต่ำกว่าเดิมมาก อาทิเช่น ราคาบ้านในยุโรปหลายประเทศ และในอเมริกาปรับลดลงไป 10-15% ในขณะที่ราคาหุ้นก็ปรับลดลงไปเกือบ 40% แล้ว ส่วนตราสารอนุพันธ์ อาทิเช่น ซีดีโอ (Collateralized Debt Obligation) ที่เคยเข้าใจว่ามีคุณภาพสูงและมีมูลค่ารวมหลายล้านล้านดอลลาร์ กำลังถูกตีราคาใหม่ สะท้อนว่ามูลค่าจริงนั้น อาจไม่ถึง 10% ของมูลค่าเดิม
สรุป คือ คนยุโรป และอเมริกา เพิ่งรู้ตัวว่าตนมิได้ร่ำรวยดังที่คิด สินทรัพย์ต่างๆ ที่เดิมนึกว่าราคาสูง ทำให้รู้สึกตัวว่ามีความมั่งคั่ง ปัจจุบันรู้ตัวแล้วว่า มิได้มั่งคั่งดังที่คิด สิ่งที่จะเกิดขึ้นในปี 2009 และปีต่อๆ ไป คือ การบริโภคในยุโรปและอเมริกา จะปรับลดลงอย่างรุนแรง การบริโภคฟุ่มเฟือยต้องลดลง และต้องเพิ่มการออม ซึ่งจะทำให้บริษัทต่างๆ ได้รับผลกระทบจากยอดขายที่ลดลง บางบริษัทอาจต้องปิดตัวลง และต้องมีการปลดคนงานอีกมาก นอกจากนี้ ในสภาวการณ์ที่สถาบันการเงินยังต้องเพิ่มทุนเพื่อลบล้างความเสียหายจากหนี้ เสียในปี 2008 และต้องรับมือกับหนี้เสียใหม่ในปี 2009 จะทำให้สถาบันการเงินในยุโรปและอเมริกาปล่อยสินเชื่ออย่างจำกัด และระมัดระวังอย่างยิ่ง จึงเชื่อได้ว่า เศรษฐกิจโลกจะได้รับผลกระทบจากการตึงตัวของสินเชื่อโดยกว้างขวาง
เมื่อ เป็นเช่นนั้น สถาบันการเงินหรือประเทศใดที่มีหนี้สินมาก หรืออยู่ในภาวะที่ต้องกู้เงินเพิ่มขึ้นจะถูกเพ่งเล็ง และมีโอกาสสูงที่จะถูกปฏิเสธการให้สินเชื่อ ซึ่งกำลังเกิดขึ้นแล้วกับประเทศกำลังพัฒนาหลายๆ ประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประเทศตลาดเกิดใหม่ในยุโรปตะวันออก ที่มีการกู้เงินจากต่างประเทศเป็นจำนวนมากและขาดดุลบัญชีเดินสะพัดสูง คาดว่าประเทศยุโรปตะวันออกประมาณ 6-8 ประเทศ จะต้องขอใช้บริการของไอเอ็มเอฟ สำหรับเอเชียนั้น ประเทศที่กำลังถูกจับตาอย่างใกล้ชิด คือ เกาหลีใต้ ซึ่งมีหนี้สินต่างประเทศระยะสั้นมากถึง 170,000 ล้านดอลลาร์ เกือบเท่าทุนสำรองระหว่างประเทศที่ 230,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกาหลีใต้กำลังประสบปัญหาเงินทุนไหลออก ทั้งจากการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดและถูกเรียกคืนเงินกู้ ทำให้ค่าเงินวอนของเกาหลีใต้ลดต่ำลงอย่างมาก อีกประเทศหนึ่งในเอเชียที่รู้ตัวว่าจะมีปัญหา และกำลังเจรจาเพื่อกู้เงินจากไอเอ็มเอฟ คือ ปากีสถาน แต่โดยรวมแล้ว ประเทศในเอเชียยังถือว่ามีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งกว่าภูมิภาคอื่น
สำหรับ ประเทศไทย แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก แต่ไม่มีปัญหาเช่นที่กำลังเกิดขึ้นกับประเทศที่กล่าวถึงข้างต้น อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ ความไม่แน่นอนยังมีสูง ทำให้การมองภาพเศรษฐกิจในปีหน้า จึงยังมีความแตกต่างกัน สรุปได้ดังนี้
1. เมอร์ริล ลินช์ เป็นห่วงเศรษฐกิจสหรัฐมากที่สุด โดยเชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะหดตัว 1.7% ในขณะที่ไอเอ็มเอฟ และ (consensus) เชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะไม่ขยายตัวแต่ไม่ถึงกับหดตัว
2. ไอเอ็มเอฟเป็นห่วงยุโรป และยุโรปตะวันออก ทั้งนี้ เพราะไอเอ็มเอฟได้เตือนเสมอมาว่า ปัญหาสถาบันการเงินนั้น มิได้มีปัญหาเฉพาะที่อเมริกา แต่ในยุโรปเองก็รุนแรงไม่แพ้กัน
3. ทุกคนตั้งความหวังเอาไว้กับจีน โดยคาดการณ์ว่า เศรษฐกิจจีนจะขยายตัว 9% ในปี 2009 ซึ่งหากเศรษฐกิจจีนขยายตัวต่ำกว่าที่คาดการณ์ เศรษฐกิจโลกจะทรุดตัวลงมากเกินคาด
4. สำหรับเศรษฐกิจไทยนั้น บล. ภัทรได้ปรับลดการคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจไทยลงมาที่ 3.3% ในปี 2009 ซึ่งต่ำกว่าทั้งการคาดการณ์เฉลี่ย และไอเอ็มเอฟ มาก ทั้งนี้ เชื่อว่าทั้งสองจะต้องปรับลดการคาดการณ์ของตนลงในอนาคต

คำถาม

1. ท่านคิดว่าเมอร์ริล ลินช์ เป็นห่วงเศรษฐกิจสหรัฐ โดยเชื่อว่าเศรษฐกิจในอนาคตจะเป็นอย่างไร

2.หัวใจของปัญหาที่กล่าวไปแล้วนั้นหมายถึง อะไร?

3.วิกฤติ สถาบันการเงินในสหรัฐ และยุโรปที่ปะทุขึ้นในเดือนกันยายน-ตุลาคม 2008 ดูเสมือนว่าจะคลี่คลายลงในระดับหนึ่งแล้ว เห็นได้จากการปรับลดลงของอะไร

ธปท.ลุ้น เกษตร-ท่องเที่ยว ดันเศรษฐกิจไทยฟื้นปี53

โดย ASTVผู้จัดการออนไลน์ 30 พฤศจิกายน 2552 22:09 น.

แบงก์ ชาติเผยเศรษฐกิจเดือน ต.ค.แผ่ว มุมมองนักลงทุนผ่านดัชนีความเชื่อมั่นธุรกิจอีก 3 เดือนข้างหน้าตกเหลือ 53 แต่การลงทุนปรับตัวดีขึ้นเป็นเดือนที่ 5 ชี้รายได้เกษตร ท่องเที่ยวและส่งออกเอื้อต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย นายสุชาติ สักการโกศล ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายเศรษฐกิจในประเทศ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยว่า เครื่องชี้เศรษฐกิจไทยหลายตัวแผ่วลงในช่วงเดือนต.ค. ซึ่งเป็นเดือนแรกของไตรมาส 4 ซึ่งเกิดจากผลผลิตอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ที่เป็นกลุ่มใหญ่ลดลงมากจากเดือน ก่อน และการใช้จ่ายภาครัฐลดลงมากเช่นกัน ทำให้ภาพรวมเศรษฐกิจเดือนนี้ลดลง แต่รายได้ภาคเกษตร การจ้างงาน และการท่องเที่ยวปรับตัวดีขึ้นเป็นปัจจัยเอื้อให้เศรษฐกิจไทยข้างหน้าปรับ ตัวดีขึ้น ทั้งนี้ ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมโดยรวมเดือนต.ค.ชะลอตัว 1.9%.ในเดือนก่อนหน้าตามการผลิตสินค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ผลิตเพื่อการส่ง ออกที่หดตัว 2.5% จากเดือนก.ย.ขยายตัว 4.9% โดยเฉพาะสินค้าสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ส่วนการใช้กำลังการผลิตของภาคธุรกิจส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นผลจากการส่งออก และมองว่าทิศทางจะดีขึ้น สำหรับแรงกระตุ้นของภาครัฐในเดือนนี้มีน้อยลงจากปัญหาความล่าช้าของการ ประกาศใช้พ.ร.บ.งบประมาณรายจ่ายประจำปีและการเบิกจ่ายงบลงทุนในโครงการต่างๆ ภายใต้แผนปฏิบัติการไทยเข้มแข็ง (SP2) ที่ยังคืบหน้าไม่มากนัก เพราะอยู่ในช่วงเริ่มต้น ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ระหว่างการจัดซื้อจัดจ้าง โดยเม็ดเงินเบิกจ่ายสะสมในเดือนต.ค.อยู่ที่ระดับ 1,365 ล้านบาท เทียบกับเดือนพ.ย.อยู่ที่ระดับ 1,760 ล้านบาท ทำให้เพิ่มขึ้นประมาณ 400 ล้านบาท เท่านั้น ด้านการลงทุนปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 โดยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้ากลับหดตัวลงอยู่ที่ระดับ 1% จากเดือนก่อน 2.6% และส่วนใหญ่ยังเป็นการลงทุนเพื่อทดแทนการเสื่อมสภาพของเครื่องจักรและ อุปกรณ์เป็นสำคัญ ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจในปัจจุบันปรับตัวดีอยู่ แต่ในอนาคตอีก 3 เดือนข้างหน้าลดลงอยู่ที่ระดับ 53 จากระดับ 54.6 ในเดือนก่อนหน้า เป็นผลจากปัญหาโครงการลงทุนในพื้นที่มาบตาพุด ซึ่งเป็นปัญหาต่อเนื่องมาจากเดือนที่แล้วเป็นสำคัญ ขณะที่การบริโภคแผ่วลงเล็กน้อยติดลบ 1.1% จากที่เร่งตัว อยู่ที่ 4.5% ในเดือนก.ย. ซึ่งเป็นผลจากการปรับตัวเศรษฐกิจที่ค่อยๆ ดีขึ้น แต่เชื่อว่าภาพรวมทิศทางยังเป็นบวกอยู่ ด้านดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคใกล้เคียงกับเดือนก่อน 75.4 ขณะที่ความเชื่อมั่นในอนาคต 6 เดือนข้างหน้ายังปรับสูงขึ้นต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนการบริโภคต่อไป ได้แก่ รายได้เกษตรกรปรับตัวดีขึ้นทั้งด้านราคาและปริมาณ โดยดัชนีผลผลิตพืชผลสำคัญในเดือนนี้กลับมาขยายตัวเป็นบวกอีกครั้งในรอบ 8 เดือนตามผลผลิตข้าวและปาล์มน้ำมัน นอกจากนี้ การจ้างงานปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะภาคอุตสาหกรรม ทำให้อัตราการว่างงานโดยรวมอยู่ที่ระดับ 1.2% และอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเริ่มกลับมาเป็นบวกจากหมวดพลังงานเป็นหลัก ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเริ่มใกล้เคียงศูนย์ นายสุชาติกล่าวว่า ภาคการเงินในเดือนนี้เงินฝากยังสูงกว่าสินเชื่อค่อนข้างมาก โดยเงินฝากขยายตัว 6.7% และสินเชื่อขยายตัว 0.2% อย่างไรก็ตามเป็นที่น่าจับตามอง เพราะขณะนี้อัตราการชะลอตัวของการปล่อยสินเชื่อเริ่มลดลง จึงมองว่าในอนาคตจะมีการปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้น และมองว่าจะไม่มีปัญหาอะไร เพราะในปัจจุบันสภาพคล่องในระบบมีจำนวนมาก ขณะที่การส่งออกปรับตัวดีขึ้นสอดคล้องกับการนำเข้า โดยในเดือนนี้การส่งออกมีมูลค่า 14,616 ล้านเหรียญสหรัฐ หดตัว 2.6%จากระยะเดียวกันปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่ปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะสินค้าในหมวดเกษตรและประมงตามอุปสงค์ต่างประเทศปรับตัวดีขึ้น ขณะที่การนำเข้ามีมูลค่า 12,928 ล้านเหรียญ หดตัว 19% ใกล้เคียงกับเดือนก่อน ซึ่งส่วนใหญ่ปรับตัวดีขึ้น ยกเว้นการนำเข้าสินค้าทุนหดตัวเพิ่มขึ้น 11.4% สะท้อนการลงทุนที่ยังต่ำอยู่ ทำให้ดุลการค้าเดือนต.ค.เกินดุล 1,688 ล้านเหรียญ เมื่อรวมกับดุลบริการ รายได้ และเงินโอนกลับมาเกินดุล 490 ล้านเหรียญตามรายได้ท่องเที่ยวที่ดีขึ้น ทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล 2,178 ล้านเหรียญ

คำถาม จากบทความ

1.มุมมองของนักลงทุนผ่านดัชนีความเชื่อมั่น ธุรกิจอีก 3 เดือนข้างหน้าจะเป็นอย่างไร และอะไรจะปรับตัวดีขึ้นเป็นเดือนที่ 5

2.สิ่งใดที่จะทำ ให้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัว?

ทิศทาง เศรษฐกิจไทย ปี 2553

ศ.ดร.เกรียง ศักดิ์ เจริญวงศ์ศักดิ์ กรุงเทพธุรกิจ วันอังคารที่ 15 ธันวาคม พ.ศ. 2552

เวลาอีกไม่กี่วันก็จะก้าวเข้าสู่ปี 2553 แล้ว แนวโน้มเศรษฐกิจปีหน้ามีแนวโน้มอย่างไรนั้น มีหลายหน่วยงานได้ประเมิน และเสนอรายงานการวิเคราะห์ออกมา ในบทความนี้ ผมจะแสดงความคิดเห็นของผมเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจไทยในปี 2553 ซึ่งมุมมองของผมต่อเศรษฐกิจไทยปีหน้ามีดังนี้
1. ปัจจัยที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจปี 2553
หากพิจารณาปัจจัยบวกและปัจจัย ลบ ที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในปี 2553 เราจะพบว่า ปัจจัยบวกที่จะช่วยผลักดันเศรษฐกิจในปี 2553 ได้แก่
เศรษฐกิจของประเทศ คู่ค้าฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ทำให้การส่งออกอาจกลับมาช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจได้มากขึ้นในปีข้างหน้า เห็นได้จากอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ ในช่วงไตรมาสที่ 2 เทียบกับไตรมาสที่ 3 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัว เศรษฐกิจสหรัฐ ขยายตัว ร้อยละ 0.9 (จากหดตัว ร้อยละ -0.2) ญี่ปุ่น ขยายตัว ร้อยละ 1.2 ซึ่งถือเป็นการขยายตัวที่ต่อเนื่อง จากการขยายตัวร้อยละ 0.6 ไตรมาสก่อน ส่วนจีนนั้นเศรษฐกิจยังคงขยายตัวอย่างร้อนแรง โดยในไตรมาส 3 ปี 2552 ขยายตัวถึงร้อยละ 8.9 เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว
นโยบาย ภาครัฐสามารถช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจได้ รัฐบาลตั้งงบเบิกจ่ายในปีงบประมาณ 2553 ไว้ในโครงการไทยเข้มแข็งถึง 3.5 แสนล้านบาท นอกจากนี้ ยังมีโครงการอื่น อาทิเช่น โครงการแก้ปัญหาหนี้นอกระบบ ที่อาจช่วยบรรเทาภาระหนี้ของประชาชนให้เบาลง ทำให้การบริโภค และการลงทุนปีหน้าอาจดีขึ้นบ้าง
ส่วนปัจจัยด้านลบที่จะส่งผลกระทบต่อ เศรษฐกิจ ได้แก่
ปัญหามาบตาพุด แม้ว่าศาลปกครองจะอนุญาตให้ 11 โครงการ จาก 76 โครงการที่เคยถูกระงับไว้สามารถดำเนินการได้ แต่ปัญหายังคงมีตามมาอย่างต่อเนื่อง อาทิเช่น ปัญหาก๊าซรั่วที่เกิดขึ้นเมื่อไม่นานนี้ เป็นต้น ซึ่งเรื่องนี้จะกระทบต่อการลงทุนในปัจจุบัน และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่จะมาลงทุนในอนาคต
สถานการณ์ทางการเมือง ยังคงไร้เสถียรภาพ รัฐบาลไม่ต้องการให้มีการยุบสภาเพื่อเลือกตั้งใหม่ จึงพยายามประคองสถานการณ์ ในขณะที่ฝ่ายตรงข้ามพยายามดิ้นรนให้พ้นผิด จึงพยายามใช้วิธีการสร้างความแตกแยกในรัฐบาลและในประเทศ ทำให้รัฐบาลไม่สามารถขับเคลื่อนนโยบายเศรษฐกิจได้เต็มที่ นอกจากนี้ ยังส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค นักลงทุนและนักท่องเที่ยวในปี 2553
อัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่าขึ้น เนื่องจากดุลบัญชีเดินสะพัดของไทย มีแนวโน้มเกินดุลจากการส่งออกที่ขยายตัวได้ดีกว่าการนำเข้า ประกอบกับเงินทุนที่ไหลเข้ามาในภูมิภาคเอเชียอย่างต่อเนื่อง
ราคาน้ำมัน ในปี 2553 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เนื่องจากอุปสงค์ต่อน้ำมันจะเพิ่มขึ้นจากเศรษฐกิจที่คาดว่าจะฟื้นตัวดีขึ้น ทั้งเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลก ประกอบกับการอ่อนค่าลงของค่าเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนบางส่วนลดการถือครองเงินดอลลาร์ และหันมาถือครองสินทรัพย์อื่น อาทิเช่น ทองคำและน้ำมัน เพื่อการเก็งกำไรเพิ่มมากขึ้น
2. การคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจปี 2553
อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลกฟื้นตัว ทำให้อุปสงค์ในการบริโภคสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ราคาสินค้าปรับตัวขึ้นตาม ประกอบกับต้นทุนการผลิต อาทิเช่น วัตถุดิบ และน้ำมันดิบที่ราคามีแนวโน้มสูงขึ้น เป็นต้น
การบริโภคภาค เอกชนปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากมีทั้งปัจจัยบวกและปัจจัยลบ ที่ส่งผลหักล้างกัน โดยปัจจัยบวกเห็นได้จากดัชนีด้านการบริโภคที่ปรับตัวดีขึ้นและมีแนวโน้มที่ จะดีขึ้นอีก ทั้ง ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น หรือการจัดเก็บภาษีมูลค่าที่ขยายตัวขึ้น เป็นต้น นอกจากนี้ การว่างงานที่เริ่มลดลงและมาตรการช่วยเหลือของรัฐ อาทิเช่น การแก้หนี้นอกระบบ หรือการประกันรายได้เกษตรกร เป็นต้น ที่ช่วยให้ประชาชนมีกำลังซื้อมากขึ้น ส่วนปัจจัยลบที่ทำให้การบริโภคไม่เพิ่มขึ้นมากนัก ได้แก่ แนวโน้มเงินเฟ้อที่ปรับตัวสูงขึ้น เป็นต้น อย่างไรก็ตาม ผมคิดว่าปัจจัยบวกจะมีผลมากกว่า ซึ่งจะมีผลทำให้การบริโภคภาคเอกชนในปี 2553 ปรับตัวดีขึ้นจากปี 2552
การลงทุนภาคเอกชนจะไม่เพิ่มขึ้นมากนัก เพราะแม้เศรษฐกิจโลกจะเริ่มฟื้นตัวขึ้น และแรงมีผลักจากนโยบายของรัฐบาลในโครงการไทยเข้มแข็ง แต่ยังมีปัจจัยด้านลบที่กระทบต่อการลงทุน นั่นคือ ปัจจัยทางการเมือง แนวโน้มราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และปัญหามาบตาพุดที่ยังคงต้องรับการแก้ไข
การ ส่งออกขยายตัวดีขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจโลกที่ค่อยฟื้นตัวขึ้น แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะแข็งค่าขึ้น แต่เป็นการแข็งค่าขึ้นที่เกาะกลุ่มกับภูมิภาค จึงไม่กระทบการส่งออกมากนัก
เศรษฐกิจ ปี 2553 จะปรับตัวดีขึ้นจากปี 2552 เนื่องจากการบริโภคภาคเอกชนที่ฟื้นตัวขึ้นจากการที่เศรษฐกิจเริ่มฟื้นจาก วิกฤติเมื่อปีที่ผ่านมา ประกอบกับการส่งออกที่ดีขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก แม้ว่าอาจมีปัจจัยเรื่องการเมือง รวมทั้งภาวะเงินเฟ้อที่ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นมาฉุดการบริโภคและการส่งออกบ้างก็ตาม
3. สรุปและข้อเสนอแนะการจัดการเศรษฐกิจปี 2553
ในระยะสั้น ภาครัฐควรมีมาตรการสนับสนุนผู้ประกอบการ ในการลดต้นทุนการผลิตที่อาจเพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมันที่อาจเพิ่มขึ้น อาทิเช่น การสนับสนุนการนำเข้าเครื่องจักรใหม่ เพื่อพัฒนาประสิทธิภาพการผลิต หรือการผลักดันโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็น อาทิเช่น ระบบขนส่งมวลชน ระบบน้ำ ระบบโลจิสติกส์ เป็นต้น เนื่องจากการก่อสร้างโครงการเหล่านี้ จะกระตุ้นให้เกิดการบริโภค และการจ้างงานอย่างต่อเนื่องด้วย
นอกจากนี้ ยังควรร่วมมือกับธนาคารแห่งประเทศไทยในการดูแลค่าเงินบาท เพื่อไม่ให้ผู้ประกอบการส่งออกต้องได้รับผลกระทบมากนัก อาทิเช่น การพิจารณากำหนดมาตรการควบคุมการไหลเข้าของเงินลงทุนระยะสั้นอย่างเจาะจงและ มีประสิทธิภาพ โดยไม่ส่งผลกระทบต่อบรรยากาศการลงทุนในภาพรวม เป็นต้น
ใน ระยะยาว ประเด็นที่รัฐบาลควรให้ความสำคัญ คือ การพัฒนาพลังงานทดแทน ไม่ว่าจะเป็นไบโอดีเซล หรือแก๊สโซฮอล์ เพื่อทดแทนการนำเข้าพลังงานโดยเฉพาะน้ำมัน ซึ่งเราจะเห็นได้ว่าทุกครั้งที่ราคาน้ำมันสูงขึ้นนั้น จะส่งกระทบต่อเศรษฐกิจไทยอย่างมาก นอกจากเรื่องนี้แล้ว ยังมีเรื่องอื่นๆ อีก อาทิเช่น การพัฒนาฝีมือแรงงาน การพัฒนาประสิทธิภาพในการผลิต การพัฒนาระบบสถาบันการเงินและตลาดทุน ซึ่งจะช่วยให้เศรษฐกิจไทยมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น และมีความสามารถในการปรับตัวต่อความผันผวนของเศรษฐกิจโลกได้ดียิ่งขึ้น

คำถามจากบทความ

1.ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อ เศรษฐกิจปี 2553 คืออะไรบ้าง?

2.การคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจ ปี 2553 เป็นอย่างไร?

ภาวะตลาดทองคำ ประจำวันที่ 15 ธ.ค.52

ข้อมูลทองคำวันนี้

ราคาสมาคม เปิดที่ 17,650 — 17,750

ราคา Gold Spot เปิดที่ 1,127

อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาท 33.10 — 33.16

GFZ09 Hi- Low 17,770 - 17,670 ปิดที่ 17,730

Gold Insight

สัญญาทองคำตลาด COMEX

ส่งมอบเดือนก.พ.ปิดที่ 1,123.80 ดอลลาร์/ออนซ์ เพิ่มขึ้น 3.90 ดอลลาร์ หลังจากเคลื่อนตัวในช่วง 1,111.70-1,128.90 ดอลลาร์ เพราะได้รับแรงหนุนจากสกุลเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น เนื่องจากข่าวอาบูดาบีให้ความช่วยเหลือดูไบทำให้นักลงทุนเทขายดอลลาร์และ เข้าถือครองสกุลเงินที่มีความเสี่ยงสูงกว่า นักลงทุนเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องหลังจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวลง ซึ่งเป็นผลมาจากข่าวที่ว่าอาบูดาบี ซึ่งเป็นนครรัฐหนึ่งของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ประกาศว่าจะอัดฉีดเงิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ให้กับดูไบ โดยเงินจำนวน 4.1 พันล้านดอลลาร์จะนำไปชำระหนี้พันธบัตรอิสลามที่ครบกำหนดไถ่ถอน

ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์

ปิดบวก 29.55 จุด หรือ 0.28% แตะที่ 10,501.05 จุด ดัชนี S&P 500 ปิดบวก 7.70 จุด หรือ 0.70% แตะที่ 1,114.11 จุด เนื่องจากนักลงทุนคลายความวิตกกังวลเกี่ยวกับปัญหาหนี้สินของดูไบ หลังจากมีรายงานว่าอาบูดาบี เตรียมอัดฉีดเงิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ให้กับดูไบ นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับแรงหนุนจากข่าวบริษัท เอ็กซอน โมบิล เทคโอเวอร์กิจการบริษัทเอ็กซ์ทีโอ เอ็นเนอร์จี อิงค์

น้ำมันดิบตลาด NYMEX

ส่งมอบเดือนม.ค.ร่วงลง 36 เซนต์ ปิดที่ 69.51 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจากดิ่งลงไปแตะระดับต่ำสุดในระหว่างวันที่ 68.59 ดอลลาร์/บาร์เรล ทำสถิติปรับตัวลงติดต่อกัน 9 วัน โดยในระหว่างวันสัญญาดิ่งลงไปต่ำกว่าระดับ 69 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากความวิตกกังวลที่ว่าภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแออาจฉุดดีมานด์พลังงานหด ตัวลงด้วย

กองทุน SPDR Gold Trust

SPDR กองทุนทองคำใหญ่ที่สุดในโลก รายงานการเข้าถือ ทองคำถึง ณ. 15 ธ.ค.ซื้อเข้า 0.30 ตัน เปลี่ยนแปลงการถือครองจากระดับ 1,116.25 ตัน เข้าสู่ระดับ 1,116.55 ตัน

USD/EU ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐร่วงลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักๆในการซื้อขายที่ตลาด ปริวรรตเงินตรานิวยอร์กเมื่อคืนนี้ เนื่องจากนักลงทุนเทขายดอลลาร์สหรัฐและหันไปถือครองสกุลเงินที่มีความเสี่ยง สูงกว่า หลังจากมีรายงานว่าอาบูดาบีให้เงินช่วยเหลือดูไบมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าเงินยูโรพุ่งขึ้นแม้มีกระแสความวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะหนี้สินและ อันดับเครดิตของกรีซและสเปนก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐร่วงลง 0.20% เมื่อเทียบกับยูโรที่ระดับ 1.4650 ยูโรต่อดอลลาร์ จากระดับของวันศุกร์ที่ 1.4621 ยูโรต่อดอลลาร์ โดยค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลยูโรเช้านี้เปิดตลาดยู่ที่ระดับ 1.4652 ดอลลาร์ต่อยูโร USD/JPY ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯดิ่งลง 0.52% เมื่อเทียบกับเงินเยนที่ระดับ 88.590 เยนต่อดอลลาร์ จากระดับ 89.050 เยนต่อดอลลาร์ โดยค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลเยนเช้านี้เปิดอยู่ที่ระดับ 88.74 เยนต่อดอลลาร์ USD/THB ค่าเงินบาทปิดตลาดเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาอยู่ที่ระดับ 33.11/33.17 บาทต่อดอลลาร์ ซึ่งมีการแข็งค่ามากขึ้นเล็กน้อยจากการเปิดตลาดในตอนเช้า โดยค่าเงินบาทเช้านี้เปิดตลาดที่ระดับ 33.09/33.16 บาทต่อดอลลาร์

ข่าวเศรษฐกิจโลก

? อาบูดาบี ซึ่งเป็นนครรัฐหนึ่งของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ประกาศว่าจะอัดฉีดเงิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ให้กับดูไบ โดยเงินจำนวน 4.1 พันล้านดอลลาร์จะนำไปชำระหนี้พันธบัตรอิสลามที่ครบกำหนดไถ่ถอน

? นายกรัฐมนตรีกรีซยอมรับว่า กรีซมีความเสี่ยงที่จะเผชิญกับหนี้สินภาคสาธารณะที่สูงขึ้น ขณะที่สถาบันจัดอับดับความน่าเชื่อถือได้ปรับลดอันดับเครดิตของกรีซ ที่ประชุมสหภาพยุโรเรียกร้องให้รัฐบาลกรีซเร่งแก้ไขวิกฤตการณ์การเงินภายใน ประเทศ และแสดงความกังวลว่ามาตรการฉุกเฉินของรัฐบาลกรีซจะไม่สามารถยับยั้งกระแส ความตื่นตระหนกในตลาดได้ เนื่องจากยอดขาดดุลงบประมาณของกรีซมีแนวโน้มจะพุ่งขึ้นแตะระดับ 12.7% ของตัวเลขจีดีพี

? การประชุมโอเปคในวันที่ 22 ธ.ค.นี้ที่ประเทศแองโกลา หลังจากรัฐมนตรีกลุ่มโอเปคออกมาส่งสัญญาณว่าจะไม่มีการเพิ่มเพดานการผลิต โดย นายอาลี อัล ไนยมี รมว.พลังงานซาอุดิอาระเบียกล่าวแสดงความคิดเห็นว่า ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปัจจุบันอยู่ในระดับที่น่าพอใจ และคาดว่าโอเปคจะยังไม่เปลี่ยนแปลงโควต้าการผลิตในการประชุมวันที่ 22 ธ.ค.นี้ นอกจากนี้ นายอาลีกล่าวว่าตลาดน้ำมันโลกมีเสถียรภาพ และภาวะผันผวนในตลาดก็อยู่ในระดับที่ไม่รุนแรง

? รายงานสต็อกน้ำมันดิบประจำสัปดาห์ซึ่งกระทรวงพลังงานสหรัฐจะเปิดเผยในวันพุธ นี้ โดยนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าสต็อกน้ำมันดิบจะลดลง 2.0 ล้านบาร์เรล สต็อกน้ำมันกลั่นจะลดลง 700,000 บาร์เรล และสต็อกน้ำมันเบนซินอาจเพิ่มขึ้น 1.1 ล้านบาร์เรล ส่วนอัตราการใช้กำลังการกลั่นน้ำมันอาจเพิ่มขึ้น 0.1%

? ธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) เปิดเผยว่า ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจของกลุ่มผู้ผลิตรายใหญ่ของญี่ปุ่น (ทังกัน) ประจำไตรมาส 4 ซึ่งรวมถึงผู้ผลิตรถยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้า ปรับตัวเพิ่มขึ้นแตะระดับ -24 จุด จากไตรมาส 3 ที่ระดับ -33 จุด แต่เป็นอัตราการขยายตัวที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่เศรษฐกิจญี่ปุ่นเริ่มฟื้นตัว ขึ้นจากภาวะถดถอย เนื่องจากภาคเอกชนของญี่ปุ่นยังคงกังวลว่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นจะส่งผลให้ กำไรของบริษัทหดตัวลงด้วย

? นายนอร์แมน ชาน ผู้ว่าการธนาคารกลางฮ่องกงกล่าวแสดงความคิดเห็นในวันนี้ว่า ภาวะฟองสบู่ด้านสินทรัพย์ หรือ asset bubble เป็นภัยคุกคามหมายเลขหนึ่งที่จะสั่นคลอนเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในเอเชีย พร้อมกับแนะนำให้ธนาคารกลางในเอเชียหลีกเลี่ยงการมุ่งเน้นประเด็นเงินเฟ้อ มากเกินไป

? นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าเงินเยนจะมาแทนที่เงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุล เงินที่นักลงทุนทั่วโลกใช้ระดมทุนผ่านการทำธุรกรรม carry trade หรือการกู้ยืมเงินในสกุลที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำสุด ไปลงทุนในสินทรัพย์สกุลอื่นๆที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในญี่ปุ่นอยู่ในระดับต่ำใกล้เคียงกับสหรัฐ เป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน นักลงทุนเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ย Libor ในสหรัฐจะเพิ่มขึ้นภายในเดือนมิ.ย.ปีหน้า เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นรวดเร็วกว่าญี่ปุ่น โดยคาดว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะขยายตัว 2.6% ในปีหน้า ซึ่งขยายตัวรวดเร็วกว่าญี่ปุ่นถึง 2 เท่าเนื่องจากญี่ปุ่นยังคงเผชิญกับภาวะเงินฝืด ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวจะทำให้เทรดเดอร์เมินสกุลเงินดอลลาร์และหันไปใช้สกุล เงินเยนเพื่อซื้อสินทรัพย์ในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า เช่นออสเตรเลียและบราซิล

? นาคีล พีเจเอสซี ซึ่งเป็นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในเครือของดูไบ เวิลด์ เตรียมเจรจากับกลุ่มผู้ถือพันธบัตรอิสลามที่ออกโดยนาคีลอีกรอบ ซึ่งหุ้นกู้ดังกล่าวมีมูลค่า 5.25 หมื่นล้านดอลลาร์และจะครบกำหนดไถ่ถอนในอีก 2 ปีข้างหน้า ขณะที่นักวิเคราะห์มองว่าปัญหาหนี้สินคงค้างของนาคีลอาจทำให้ทางบริษัทผิด นัดชำระหนี้หุ้นกู้ดังกล่าวด้วย

? ซิตี้กรุ๊ปวางแผนที่จะชำระเงินคืนโครงการลดสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (TARP) มูลค่า 2 หมื่นล้านเพราะต้องการเป็นอิสระจากเงื่อนไขของรัฐบาล หลังจากที่ก่อนหน้านี้แบงก์ ออฟ อเมริกา ได้ชำระคืนเงินคืนโครงการ TARP เต็มจำนวน 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์

คำแนะนำการ ลงทุน Gold Futures

DAY TRADER GFZ09

ซื้อในช่วงราคา 17650 - 17690 ขายในช่วงราคา 17750 - 17770 GFG10

ซื้อในช่วงราคา 17770 - 17800 ขายในช่วงราคา 18860 - 18880

SWING TRADER GFZ09

ทองคำอาจมีการ Rebound ในระยะสั้น สามารถซื้อเข้าประมาณ 10-15% ของPort

รอเข้าซื้อที่ระดับ 17750 และขายที่ระดับ 17880 GFG10

รอเข้าซื้อที่ระดับ 17790 และขายที่ระดับ 17920

ปัจจัย สำคัญ High Light

? อาบูดาบี ซึ่งเป็นนครรัฐหนึ่งของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ประกาศว่าจะอัดฉีดเงิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ให้กับดูไบ โดยเงินจำนวน 4.1 พันล้านดอลลาร์จะนำไปชำระหนี้พันธบัตรอิสลามที่ครบกำหนดไถ่ถอน

? นายกรัฐมนตรีกรีซยอมรับว่า กรีซมีความเสี่ยงที่จะเผชิญกับหนี้สินภาคสาธารณะที่สูงขึ้น ขณะที่สถาบันจัดอับดับความน่าเชื่อถือได้ปรับลดอันดับเครดิตของกรีซ ที่ประชุมสหภาพยุโรเรียกร้องให้รัฐบาลกรีซเร่งแก้ไขวิกฤตการณ์การเงินภายใน ประเทศ

? นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าเงินเยนจะมาแทนที่เงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุล เงินที่นักลงทุนทั่วโลกใช้ระดมทุนผ่านการทำธุรกรรม carry trade หรือการกู้ยืมเงินในสกุลที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำสุด

MORNING RECAP : ราคาทองคำต่างประเทศเปิดที่ระดับ 1,122 $ ส่วน Gold Future Z09 เปิดที่ 17,740 สมาคมค้าทองแท่งเปิดที่ 17,700 ปรับขึ้น 100 บาทจากวันทำการก่อน ตลาดทองคำยังเริ่มมีแนวโน้มเป็นขาลง ราคาทองคำต่างประเทศระหว่างวันเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 1,118 — 1,128 $ โดยในช่วงบ่ายราคาทองคำต่างประเทศเคลื่อนไหวแคบ ประมาณ 10 $ โดยปิดตลาด Gold Future Z09 ปิดตลาดที่ 17,730 ในขณะที่ราคาทองคำแท่งของสมาคมค้าทองคำไม่เปลี่ยนแปลง อยู่ที่ 17,700 นักลงทุนยังเข้าซื้อขายอย่างระมัดระวัง เนื่องจากราคาทองคำยังมีทิศทางที่ยังไม่ชัดเจน

NIGHT RECAP: ราคาทองคำเปิดตลาดในประเทศไทยที่ระดับ 1122 เหรียญ โดยราคาเคลื่อนตัวอยู่ระหว่าง 1119 - 1128 เหรียญ ก่อนกลับมาปิดตลาดที่ 1125 เหรียญ ในเวลาประเทศไทย ต่อมาในตลาดลอนดอนและนิวยอร์ก ราคาทองคำมีการเคลื่อนตัวไม่มากนักอยู่ระหว่าง 1116 - 1127 เหรียญ และมาปิดตลาดที่ 1127 เหรียญ

แนวรับ แนวต้าน

แนวต้าน3 1149 17830 17930

แนว ต้าน2 1136 17770 17880

แนวต้าน1 1132 17750 17860

Spot GFZ09 GFG10

แนวรับ1 1119 17690 17820

แนว รับ2 1111 17650 17770

แนวรับ3 1098 17590 17720

ความเคลื่อนไหวค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่

EMA Spot GFZ09

5 วัน 1124.5 18130

10 วัน 1124.0 18317

20 วัน 1127.4 18210

50 วัน 1142.1 17531

ที่มา : www.ThaiPR.net -- อังคารที่ 15 ธันวาคม 2009 10:48:02 น.

กรุงเทพฯ--15 ธ.ค.--เอ็มทีเอส โกลด์ ฟิวเจอร์

คำถามจากบทความ

1.สายการบินแฮปปี้แอร์มีการจองตั๋วออ นไลน์หรือไม่

2.สายการบินแฮปปี้แอร์ ใช้เครื่องบินขาดเล็กหรือใหญ่ และกี่ที่นั่ง